前者承銷的是債，后者承銷的是股。
債券承銷是指一家或多家金融機(jī)構(gòu)（通常是投資銀行）擔(dān)任中介角色，幫助政府、公司或其他實(shí)體發(fā)行債券，并將這些債券出售給投資者。債券承銷商在債券發(fā)行過(guò)程中起著關(guān)鍵作用，他們負(fù)責(zé)協(xié)助發(fā)行者確定債券的發(fā)行條件、銷售策略、定價(jià)和市場(chǎng)推廣等工作。
債券承銷的過(guò)程通常包括以下幾個(gè)步驟：
1. 市場(chǎng)調(diào)研：承銷商首先會(huì)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研，評(píng)估發(fā)行債券的潛在興趣和市場(chǎng)接受程度。他們將與潛在投資者溝通，了解他們的投資偏好和利率預(yù)期等信息。
2. 結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)：承銷商將根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研的結(jié)果，與發(fā)行者共同制定債券的基本結(jié)構(gòu)，包括債券種類、面值、期限、利率類型等。
3. 定價(jià)：承銷商負(fù)責(zé)確定債券的發(fā)行價(jià)格和利率，以確保吸引足夠的投資者參與，并同時(shí)滿足發(fā)行者的融資需求。
4. 銷售與分銷：承銷商將債券推向市場(chǎng)，聯(lián)系各類投資者，包括機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者以及其他金融機(jī)構(gòu)，以尋找潛在買家。他們可能組織路演或投資者會(huì)議，向潛在投資者介紹債券的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。
5. 承銷承擔(dān)：一旦債券發(fā)行，承銷商便會(huì)購(gòu)買債券并將其轉(zhuǎn)售給投資者。他們?cè)谶@個(gè)過(guò)程中承擔(dān)一定程度的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗麄冃枰_保能夠以較高的價(jià)格將債券出售給投資者，從而賺取差價(jià)。
總的來(lái)說(shuō)，債券承銷是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，需要承銷商有深厚的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，以確保債券的成功發(fā)行和良好的市場(chǎng)接受程度。這對(duì)于發(fā)行者來(lái)說(shuō)是非常重要的，因?yàn)閭且环N重要的融資工具，可以幫助他們籌集資金用于各種項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。同時(shí)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，債券也是一種相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的投資選擇，因?yàn)樗鼈兺ǔＬ峁┓€(wěn)定的固定收益。
債券承銷是指投資銀行接受客戶的委托，按照客戶的要求將債券銷售到機(jī)構(gòu)投資者和社會(huì)公眾投資者手中，實(shí)現(xiàn)客戶籌措資金的目的的行為或過(guò)程。
而債券投資則是指?jìng)?gòu)買人（投資人，債權(quán)人）以購(gòu)買債券的形式投放資本，到期向債券發(fā)行人（借款人、債務(wù)人）收取固定的利息以及收回本金的一種投資方式。
、意思不同：
主承銷商是承銷總干事。承銷團(tuán)中負(fù)責(zé)全面事務(wù)、承擔(dān)主要職責(zé)并代表承銷團(tuán)與發(fā)行公司簽署承銷協(xié)議書的承銷商。副主承銷商是副承銷總干事，承銷團(tuán)中負(fù)責(zé)協(xié)助主承銷商做好全面事務(wù)的承銷商。
2、權(quán)力不同：
主承銷商是承銷商中權(quán)力最大的；副主承銷商是承銷商中權(quán)力第二大的。作用不同：
主承銷商的作用：
（1）與發(fā)行人就有關(guān)發(fā)行方式、日期、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行費(fèi)用等進(jìn)行磋商，達(dá)成一致。
（2）編制向主管機(jī)構(gòu)提供的有關(guān)文件；組織承銷團(tuán)；籌劃組織召開承銷會(huì)議。
（3）協(xié)助發(fā)行人申辦有關(guān)法律方面的手續(xù)。
（4）向認(rèn)購(gòu)人交付股票并清算價(jià)款。包銷未能售出的股票。6）做好發(fā)行人的宣傳工作和促進(jìn)其股票在二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性。
（7）協(xié)助發(fā)行人籌謀新的融資方式等其他跟進(jìn)服務(wù)等。
副主承銷商的作用：
（1）協(xié)助主承銷商與發(fā)行人就有關(guān)發(fā)行方式、日期、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行費(fèi)用等進(jìn)行磋商，達(dá)成一致。
（2）協(xié)助主承銷商編制向主管機(jī)構(gòu)提供的有關(guān)文件；組織承銷團(tuán)；籌劃組織召開承銷會(huì)議。
（3）協(xié)助主承銷商向認(rèn)購(gòu)人交付股票并清算價(jià)款。
4）協(xié)助主承銷商做好發(fā)行人的宣傳工作和促進(jìn)其股票在二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性等。
債券承銷市場(chǎng)預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。債券承銷是一種重要的融資方式，通常由金融機(jī)構(gòu)作為中介，在發(fā)行人和投資者之間進(jìn)行協(xié)調(diào)和安排。這個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展不僅對(duì)于發(fā)行人來(lái)說(shuō)是一種融資渠道，也為投資者提供了增加投資組合多樣性和穩(wěn)定回報(bào)的機(jī)會(huì)。
在當(dāng)前全球金融市場(chǎng)不斷變化和不確定性增加的背景下，債券市場(chǎng)作為一種相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的投資選擇備受關(guān)注。投資者傾向于將資金投入債券市場(chǎng)以規(guī)避股票市場(chǎng)的波動(dòng)性。而債券承銷市場(chǎng)則為這些投資者提供了豐富的選擇，滿足不同投資偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的需求。
債券承銷市場(chǎng)是一個(gè)龐大而復(fù)雜的市場(chǎng)，涵蓋了各種類型的債券和不同規(guī)模的發(fā)行人。根據(jù)國(guó)際金融街證券行業(yè)協(xié)會(huì)（ICMA）的數(shù)據(jù)，全球債券市場(chǎng)總規(guī)模已經(jīng)超過(guò)100萬(wàn)億美元，其中包括政府債券、公司債券、抵押債券、地方政府債券等各種類型。
近年來(lái)，中國(guó)債券市場(chǎng)取得了快速增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行總規(guī)模達(dá)到了180萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)了17%。其中，公司債券和企業(yè)債券是市場(chǎng)上最活躍的品種，占據(jù)了債券市場(chǎng)的相當(dāng)大的份額。
除了規(guī)模的擴(kuò)大，中國(guó)債券市場(chǎng)還經(jīng)歷了一系列改革措施，以提高市場(chǎng)的透明度和健康發(fā)展。比如，中國(guó)債券市場(chǎng)建立了債券發(fā)行登記制度，引入了債券托管機(jī)構(gòu)，改善了債券市場(chǎng)的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。
債券承銷市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展將受到多種因素的影響。首先，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和金融市場(chǎng)的不斷開放，債券需求將進(jìn)一步增加。政府債券的發(fā)行將用于支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，而企業(yè)債券的發(fā)行將用于融資擴(kuò)張和資本運(yùn)作。
其次，金融科技的發(fā)展將對(duì)債券承銷市場(chǎng)產(chǎn)生深刻影響。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈等技術(shù)手段，債券承銷過(guò)程中的信息傳遞和交易執(zhí)行將更加高效和便捷。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的興起也將為小微企業(yè)等非傳統(tǒng)發(fā)行人提供更多融資渠道。
再次，綠色債券的發(fā)行將成為未來(lái)債券承銷市場(chǎng)的新熱點(diǎn)。隨著全球?qū)τ诃h(huán)境可持續(xù)發(fā)展的重視，越來(lái)越多的發(fā)行人將選擇發(fā)行綠色債券來(lái)籌集資金支持環(huán)保項(xiàng)目。這一趨勢(shì)不僅符合社會(huì)責(zé)任投資的潮流，也為投資者提供了一種可持續(xù)投資的選擇。
在債券承銷市場(chǎng)發(fā)展的背景下，投資者可以通過(guò)多種方式參與債券市場(chǎng)并獲得穩(wěn)定的回報(bào)。
首先，投資者可以通過(guò)購(gòu)買已發(fā)行的債券來(lái)獲取固定利息收入。債券的利息通常以固定的利率支付，投資者可以根據(jù)自己的需求選擇到期時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)收益特征相匹配的債券品種。
其次，投資者還可以通過(guò)參與債券承銷來(lái)獲取更高的回報(bào)。債券承銷通常會(huì)給予承銷機(jī)構(gòu)一定的發(fā)行差價(jià)或銷售傭金，這為參與債券承銷的投資者提供了額外收益的機(jī)會(huì)。
最后，投資者還可以通過(guò)債券型基金等工具來(lái)實(shí)現(xiàn)分散投資和專業(yè)管理。債券型基金通常由專業(yè)的基金管理人管理，投資于多種類型的債券，能夠幫助投資者實(shí)現(xiàn)更好的風(fēng)險(xiǎn)管理和回報(bào)優(yōu)化。
盡管債券承銷市場(chǎng)具有相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)，但投資者仍需關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)瘍r(jià)格因市場(chǎng)供求關(guān)系、利率變動(dòng)等因素而產(chǎn)生的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，合理評(píng)估債券的價(jià)格和投資時(shí)機(jī)，以避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資造成不利影響。
信用風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)行人無(wú)法按時(shí)足額償付債券本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)當(dāng)認(rèn)真評(píng)估債券發(fā)行人的信用狀況和償付能力，選擇信用良好的債券品種進(jìn)行投資，以規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。
總而言之，債券承銷市場(chǎng)作為一種重要的融資方式，在中國(guó)和全球金融市場(chǎng)中具有廣闊的發(fā)展前景。投資者可以通過(guò)了解市場(chǎng)概況、把握市場(chǎng)趨勢(shì)，并充分評(píng)估投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，參與債券市場(chǎng)并獲得穩(wěn)定回報(bào)。
債券承銷業(yè)務(wù)就是債券承銷機(jī)構(gòu)（如銀行）在債券市場(chǎng)中發(fā)行債券，同時(shí)負(fù)責(zé)債券發(fā)行的組織工作。債券承銷機(jī)構(gòu)需要參與投標(biāo)、承銷債券，履行相應(yīng)的義務(wù)并享受相應(yīng)的權(quán)利。根據(jù)《公司債券承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》第五條規(guī)定：發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)由具有證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司承銷。取得證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司及中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)非公開發(fā)行公司債券可以自行銷售。
題主所指的債券銷售全稱應(yīng)為債券銷售交易崗位，后續(xù)用債券銷售交易指代，方便大家的理解和區(qū)分。
一、債券承銷與債券銷售的區(qū)別
1、工作內(nèi)容不同
債券承銷是純一級(jí)崗位，負(fù)責(zé)債券項(xiàng)目的一級(jí)的銷售與發(fā)行，這塊看你工作的側(cè)重，一般是往銷售側(cè)重，即開發(fā)新投資人，維系老投資人，推送合適的項(xiàng)目完成銷售；也有是偏發(fā)行即DCM這塊，重點(diǎn)負(fù)責(zé)一級(jí)發(fā)行時(shí)的簿記建檔工作（一個(gè)專業(yè)的術(shù)語(yǔ)稱呼，類似拍賣，合理給債券定價(jià)），比較需要心細(xì)仔細(xì)。
債券銷售交易是一二級(jí)都負(fù)責(zé)，一級(jí)可以賣債分銷，分銷這塊競(jìng)爭(zhēng)壓力比較大，算純通道方，市場(chǎng)各家都能做，不過(guò)如果是大券商的話，公司能夠提供資金支持，和客戶互動(dòng)會(huì)更多一些，黏性更高，做起來(lái)相對(duì)壓力小一些。另外還有代投代繳，過(guò)券，這塊的話短融中票基本全市場(chǎng)也能做，另外有一些評(píng)級(jí)非AAA的債、abs等，就看各家自己信評(píng)風(fēng)控要求了。同時(shí)在市場(chǎng)資金面、利率波動(dòng)時(shí)期，利用信息差可以賺取一個(gè)買賣價(jià)差的收益。
2、所屬條線不同
債券承銷職位是屬于證券公司的投行條線，只需要投行牌照；
債券銷售交易職位屬于證券公司的自營(yíng)/固收條線，需要公司自營(yíng)資金，有了頭寸才能有買賣交易。
3、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不同
投行業(yè)務(wù)算是一個(gè)純中介業(yè)務(wù)，所承銷的債即使違約，在沒(méi)有欺瞞、受賄等情況下，正常來(lái)說(shuō)也不用負(fù)責(zé)，即投資人是買者自負(fù)盈虧的，當(dāng)然你項(xiàng)目組、銷售還是有義務(wù)協(xié)助溝通，協(xié)助開持有人大會(huì)，善后事宜等。
自營(yíng)業(yè)務(wù)，自己可是真金白銀投進(jìn)去的，如果下家不接走或者債券違約等，債券就爛自己手上了，盈余利潤(rùn)就被虧損的本金全覆蓋掉，實(shí)打?qū)嵉娘L(fēng)險(xiǎn)了。
二、承銷與承做工作的交集和區(qū)別
總的來(lái)說(shuō)，承做和承攬主要負(fù)責(zé)對(duì)接好發(fā)行人即企業(yè)端，承銷主要負(fù)責(zé)對(duì)接好投資人即主要是金融機(jī)構(gòu)端。
承銷基本都不負(fù)責(zé)承做的工作，在承做完成項(xiàng)目后，承銷只負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的銷售以及一級(jí)發(fā)行簿記定價(jià)。在銷售過(guò)程中，面臨投資人對(duì)項(xiàng)目的質(zhì)疑和對(duì)企業(yè)有盡調(diào)等要求時(shí)，承銷會(huì)聯(lián)系承做端來(lái)答疑，幫安排約見企業(yè)等。
承做基本都是負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目的全套材料，承做有可能會(huì)兼職負(fù)責(zé)承銷的工作，特別是在一些小券商，都是團(tuán)隊(duì)制，不像大券商是把承攬、承做、承銷各自整合到一個(gè)部門內(nèi)的。這個(gè)時(shí)候小券商的團(tuán)隊(duì)為了少給公司銷售分資金，可能自己也會(huì)盡量多主動(dòng)銷售。
另外承做角度來(lái)說(shuō)，也會(huì)對(duì)項(xiàng)目更了解。當(dāng)然，承銷還是有自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)的，畢竟是專業(yè)銷售，接觸項(xiàng)目類型更多樣化，和投資人交流更緊密，更了解投資人的偏好，處事待人更加靈活，適當(dāng)?shù)姆止み€是有其必要性的。
三、總結(jié)
職位上，不好武斷地說(shuō)哪個(gè)比哪個(gè)更好。同樣是債券承銷，可能根據(jù)公司的平臺(tái)，債的優(yōu)質(zhì)程度不同，及債券種類不同（是偏城投還是產(chǎn)業(yè)等），都會(huì)差異很大。債券銷售交易，相當(dāng)于是自己管了資金，考核壓力相對(duì)來(lái)說(shuō)更細(xì)致，精確到個(gè)人盤子做的每筆業(yè)務(wù)的虧損和盈余。做的好的話收入提成也高，未達(dá)標(biāo)時(shí)壓力也很大。掙的普通還是跨階層也很看市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)口期。
在基礎(chǔ)知識(shí)面上和核心能力上，兩個(gè)崗位是相通的，對(duì)于宏觀政策、市場(chǎng)資金面、市場(chǎng)情緒的理解和判斷，對(duì)于單個(gè)企業(yè)的了解和判斷，對(duì)于投資人、交易對(duì)手方的積累。
證券承銷主要有以下四種方式：代銷、助銷、包銷及承銷團(tuán)承銷。
（一）證券代銷 所謂證券代銷，是指承銷商代理發(fā)售證券，并發(fā)售期結(jié)束后，將未出售證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。證券代銷的特點(diǎn)是： （1）發(fā)行人與承銷商之間建立的是一種委托代理關(guān)系 。代銷過(guò)程中，未售出證券的所有權(quán)屬于發(fā)行人 ，承銷商僅是受委托辦理證券銷售事務(wù)； （2）承銷商作為發(fā)行人的推銷者，不墊資金 ，對(duì)不能售出的證券不負(fù)任何責(zé)任，證券發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)基本上是由發(fā)行人自己承擔(dān)； （3）由于承銷商不承擔(dān)主要風(fēng)險(xiǎn) ，相對(duì)包銷而言，所得收入（手續(xù)費(fèi)）也少。（二）證券助銷 所謂證券助銷，是指承銷商按承銷合同規(guī)定，在約定的承銷期滿后對(duì)剩余的證券出資買進(jìn)（余額包銷），或者按剩余部分的數(shù)額向發(fā)行人貸款，以保證發(fā)行人的籌資、用資計(jì)劃順利實(shí)現(xiàn)。我國(guó)的證券法將余額包銷歸入包銷方式。（三）證券包銷 所謂證券包銷是指在證券發(fā)行時(shí)，承銷商以自己的資金購(gòu)買計(jì)劃發(fā)行的全部或部分證券，然后再向公眾出售，承銷期滿時(shí)未銷出部分仍由承銷商自己持有的一種承銷方式。要是想更詳細(xì)的了解相關(guān)知識(shí)，建議您去今日英才聽下 課 ，又便宜債券承銷是指投資銀行接受客戶的委托，按照客戶的要求將債券銷售到機(jī)構(gòu)投資者和社會(huì)公眾投資者手中，實(shí)現(xiàn)客戶籌措資金的目的的行為或過(guò)程。
債券分銷是指?jìng)袖N商在債券分銷期內(nèi)，將其所承購(gòu)債券轉(zhuǎn)讓給其他市場(chǎng)成員的業(yè)務(wù)。
債券的承鎖機(jī)構(gòu)有工商銀行，農(nóng)業(yè)銀行，設(shè)建銀行交通銀行，中信銀行，郵政銀行，北京銀行，農(nóng)商銀行等。
